自美联储9月降息打开降息周期后，市场预期年内至少还有两次降息机会，当前市场预期10月美联储将再次降息。据CME“美联储观察”显示美联储10月维持利率不变的概率为2.7%，降息25个基点的概率为97.3%。美联储12月维持利率不变概率为0.1%，累计降息25个基点的概率为6.4%，累计降息50个基点的概率为93.5%。
受此利好影响，现货黄金再创历史新高，昨日盘中最高触及4179.47美元，年内涨幅已超58%，而伦敦银盘中亦突破53美元并创历史新高，年内涨幅亦高达79%。
国内方面，日内沪金主力合约盘中涨幅超1.8%，价格亦重返958元/克上方，年内涨幅亦超52%；而沪银亦一度攀升至12000元/千克，两者价格均创出历史新高。
面对黄金白银牛市周期的爆发，国内外投行纷纷上调目标价，预计后市还将上涨。
高盛：2026年金价预期上调至每盎司4900美元
高盛将2026年金价预期上调至每盎司4900美元。高盛最新观点提到，将2026年12月黄金价格预期从每盎司4300美元上调至每盎司4900美元，上调理由包括西方ETF资金流入强劲，且各国央行预计将持续增持黄金。 7. 高盛：上调2026年铜价预测至每吨10,500美元，此前为10,000美元。展望2025年剩余时间，我们认为铜价有望维持在1万美元以上。维持2027年铜价每吨10,750美元的预测。
摩根大通：金价明年中至少达4250美元
历史六次美联储降息周期中，黄金在降息启动后9个月均实现双位数回报；叠加滞胀与财政可持续性担忧，投资者需求有望继续放大.现货金价2026年一季度突破4,000美元；2026年中期看至4,250美元。
美银唱多金银：上调2026年黄金目标价至5000美元，白银至65美元
美国银行全球商品团队发布贵金属市场乐观展望，将2026年黄金目标价上调至每盎司5000美元，白银目标价设定为每盎司65美元，分别较当前价位暗示约22%和25%的上涨空间。该行基于投资需求持续增长和结构性供应短缺的判断，维持对贵金属市场的看多立场。
瑞银财富管理：黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司
瑞银财富管理分析称，本轮黄金上涨行情始于8月，当时美联储主席鲍威尔释放出降息信号。此外，世界黄金协会(WGC)数据显示，各国央行亦对金价形成支撑，2025年上半年央行购金总量达415吨，9月黄金交易所交易基金(ETF)录得历史最高净流入。
黄金价格创纪录的上涨反映出在经济不确定性增加和地缘政治变动背景下，投资者对防御性资产的需求显著上升。“鉴于今年涨势的规模与速度，短期内金价波动性可能加剧，但我们认为黄金仍具备基本面驱动的上涨空间。我们目前预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司。从资产配置角度来看，分散化与对冲仍至关重要。我们维持对黄金‘具有吸引力’的观点。”瑞银财富管理表示。
中信证券：预计明年一季度金价有望超过4500美元/盎司
中信证券研究部最新发布报告表示，8月底以来黄金价格迅速上涨，除了此前关注的长期因素，近期美联储降息预期不断升温、美国政府“关门”催化避险交易、委内瑞拉地缘政治扰动可能驱动短期快速上行。尽管上述短期因素终会消退，但黄金基本面的长期利多难以改变，未来展望仍然乐观。更新的模型显示，中性假设下明年一季度金价有望超过4500美元/盎司。
